En del af Watch Medier

KapitalWatchtorsdag9. februar 2023

  • Søg
  • Log ind
  • Kapitalfonde
  • Venturefonde
  • Business Angels
  • M&A
  • Søg
  • Log ind
  • Seneste
  • Søg
  • Log ind
  • Kapitalfonde
  • Venturefonde
  • Business Angels
  • M&A
  • Investeringsselskaber
  • Vækstbørs
30.07.2021kl. 08.51

M&A-advokat om rødglødende marked: "Det tegner til at blive et rigtig godt år – ikke bare for os, men for hele branchen"

Virksomhedshandler bliver i øjeblikket gennemført i et hidtil uset højt tempo, og intet tyder på, at det stopper foreløbigt, lyder det fra erfaren M&A-advokat. Det er godt for branchen, men presser også advokatfirmaerne, der hungrer efter arbejdskraft.
Thomas Kræmer, advokat og partner hos Lundgrens | Foto: Lundgreens / PR
Thomas Kræmer, advokat og partner hos Lundgrens | Foto: Lundgreens / PR
af JESPER ELKJÆR JENSEN

Det nuværende M&A-marked kan ifølge advokat Thomas Kræmer godt betegnes som rødglødende.

"Tempoet i øjeblikket er noget af det travleste, jeg har oplevet i mine 20 år i branchen," fortæller den erfarne M&A-advokat og partner i advokatfirmaet Lundgrens. Han har været med til at gennemføre over 100 virksomhedstransaktioner i sin karriere, senest salget af den danske tøjvirksomhed Les Deux til det svenske investeringsselskab Röko.

"Der er både noget sæson i det, et fortsat efterslæb efter corona, og så er der blevet skubbet en masse likviditet ud i markedet bl.a. pga. de negative renter. Investorerne har en masse penge, der skal placeres, og kapitalfondene har let ved at rejse penge," konstaterer han.

Det betyder, at antallet af handler, advokatfirmaet er involveret i, er steget voldsomt i år.

Ifølge Thomas Kræmer ligger niveauet for Lundgrens i et "normal-år" på 20-25 handler. Det forventer han i år vil stige til 35-40, hvis det nuværende tempo fortsætter.

"Og det tyder det på, det gør. Vi ser lige nu ingen tegn på eller antræk til, at det drosler ned," siger han og tilføjer:

"Pipelinen til efteråret ser rigtig god ud, og det tegner til at blive et godt år – ikke bare for os, men for hele branchen."

Kortere ekspeditionstid

At markedet er rødglødende, ses ikke kun på antallet af handler, men også på tempoet, handlerne bliver gennemført i.

Ifølge Thomas Kræmer er ekspeditionstiden forkortet. Samtidig er markedet blevet mere sælger-venligt, fordi køberne i højere grad er villige til at gå på kompromis for at få en handel i hus.

"Det er forskelligt, hvor lang tid en M&A-handel kan tage, men hvor det for nogle år siden måske tog 6-9 måneder, tager det i dag 3-6 måneder. Især slutforhandlingerne går hurtigere end før," siger han og tilføjer, at det derfor også er blevet nemmere at gennemføre handlerne.

"Vores fornemmeste opgave som advokater er at få tingene til at lykkedes, og det er lettere i dag. Vi oplever, at de væsentlige vilkår i en aftale kommer nemmere på plads, fordi især køber er mere villig til at gå på kompromis," siger han og fortsætter:

"Det skyldes særligt den travlhed, der er, samt at der er en mangel på gode aktiver i markedet. Så når der endelig er et godt aktiv, vil man også gerne sikre sig, at man får det købt."

Alt andet lige må der jo komme en korrek-tion, når værdierne kommer for højt op

Thomas Kræmer, advokat og partner, Lundgrens

Det har samtidig fået betydning for priserne, virksomhederne handles til. Her gælder det over en bred kam, at aktivgrupperne stiger i værdi, også de unoterede aktier.

"Multiplerne er i dag højere end for to-tre år siden på samme type virksomhed. Og det er ikke kun i Danmark, mange steder i verden er man i 'all time high,'" siger Thomas Kræmer, som i den forbindelse hæfter sig ved, at både banker og virksomheder, trods det nuværende momentum, holder fast i en kritisk og analytisk tilgang til markedet:

"Bankerne er fortsat lidt tilbageholdende. Vi, der er gamle nok til at have oplevet finanskrisen, har jo prøvet, at det går galt. Det er der intet, der tyder på, at det gør nu. Men man har også lært lektien fra sidste gang."

Han forventer dog stadig, at markedet på et tidspunkt vil løbe ind i en korrektion.

"Kigger man over en 20-årig periode, er der grænser for, hvor meget aktiver kan stige i værdi i løbet af et år, og det sidste år har vi haft en stigning, som noget overstiger gennemsnittet. Så alt andet lige må der jo komme en korrektion, når værdierne kommer for højt op," siger Thomas Kræmer, der dog ikke har et bud på, hvornår det sker.

"I sidste ende er det dem, der betaler pengene, der skal afveje deres risiko. Både køber og bankerne, der udlåner pengene. Men jeg formoder, at de fortsat ikke gearer så højt, at de ikke kan tåle en korrektion i markedet. Det er i hvert fald det, jeg hører, og jeg forventer derfor ikke, at det bliver et stort crash som under finanskrisen."

Leder efter nye folk

Travlheden indfinder sig dog ikke kun i selve handelsprocessen, den forgrener sig også til advokatkontorerne, der skal hjælpe handelspartnerne med at holde styr på transaktionernes juridiske aspekter.

Og efterspørgslen på advokaternes ydelser er i dag så høj, at der ikke er hænder nok til at følge med, lyder det fra Thomas Kræmer.

"Der er rigtig travlt, og vi har ikke folk nok. Men vi skal ikke klage, for det er jo altid godt, når det går godt. Ligesom vores kollegaer i branchen leder vi dog med lys og lygte efter nye kvalificerede folk, men de er svære at finde for tiden," siger han.

Nye tal bekræfter voldsom travlhed hos M&A-advokater

Stor udenlandsk interesse for danske softwarevirksomheder

Advokater melder om kogende M&A-marked: Travleste siden finanskrisen  

Relaterede artikler:

  • "Vi er aktivt ude og lede efter yderligere hænder, da vi med det nuværende aktivitetsniveau godt kan bruge endnu flere ressourcer," siger Christina Bruun Geertsen, M&A-partner hos Kromann Reumert, til Insidebusiness. | Foto: Peter Brinch

    Nye tal bekræfter voldsom travlhed hos M&A-advokater

  • Foto: Thomas Borberg / Ritzau Scanpix

    Stor udenlandsk interesse for danske softwarevirksomheder

    For abonnenter

  • Transport og logistik-koncernen DSV Panalpina har netop sat kløerne i Global Integrated Logistics (GIL) fra Kuwait i en handel til en værdi af 26 mia. kr. | Foto: Ivan Boll

    Advokater melder om kogende M&A-marked: Travleste siden finanskrisen

    For abonnenter

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Vær på forkant med udviklingen. Få den nyeste viden fra branchen med vores nyhedsbrev.

!
Nyhedsbrevsvilkår

Forsiden lige nu

Peter Warnøe (tv.) og Michael Tandrup, begge er partnere i og medstiftere af Nordic Eye | Foto: Nordic Eye / PR
Investeringsselskaber

Nordic Eyes London-partner ser ind i "the perfect storm"

Kasper Kruse Petersen er sat i spidsen for Nordic Eyes satsning på secondaries. Fra kontoret i London, spår den nyslåede partner investeringskategorien stort potentiale i det nuværende marked.
  • Nye partnere træder ind i selskab bag Nordic Eye-fonde
  • Nordic Eye undersøger flere exit-muligheder i første fond

For abonnenter

Foto: Pr
Investeringsselskaber

ATP fik stort negativt milliardafkast: Private equity trækker op

For abonnenter

Toni Hohlbein er stifter af saas-selskabet sammen med Olafur Palsson og Andrew Dahl. | Foto: PR
Venturefonde

Startup henter 45 mio. kroner samtidig med lancering af produkt

For abonnenter

Jan Dal Lehrmann blev et offentligt kendt navn med sin deltagelse i tv-programmet Løvens Hule. | Foto: Anthon Unger
Venturefonde

Lehrmann Ventures cementerer ny strategi med navneskifte

Planen er, og har hele tiden været, at Agrointelli skal sælges inden for 1-3 år, fortæller Agrointellis adm. direktør Jens Brylle. Virksomheden er allerede i tæt dialog med flere interesserede, herunder en række af de store spillere i industrien, lyder det. Her ses Mogens Rüdiger, formand for virksomheden.
Venturefonde

Robotvirksomhed indleder ny runde og ser frem mod exit

For abonnenter

Thomas Dragsbæk (tv.), Søren Aabel Hammer (midtfor) og Dan Kortegaard Nielsen (th.) har med selskabet Mazepay tiltrukket sig stor opmærksomhed inden for de seneste år og hiver nu endnu en stor kapital hjem. | Foto: Pr/ Mazepay
Venturefonde

Fintechselskab hiver tocifret kapitalindsprøjtning hjem

For abonnenter

Læs også

Christian Motzfeldt er bestyrelsesformand i Ebbefos Holding. Han var adm. direktør i Vækstfonden fra 2001 til 2019. | Photo: Vækstfonden/pr
Investeringsselskaber

Nyt familiekontor går efter ejerskab i fire-fem selskaber

Formand Christian Motzfeldt kalder strategien i Ebbefos Holding meget langsigtet, men han er også klar til kortere ejerskaber og satser på velkendt teknologi til elektrificering af samfundet. 

For abonnenter

Foto: Pr
Investeringsselskaber

ATP fik stort negativt milliardafkast: Private equity trækker op

Modvind på de finansielle markeder kastede et negativt tocifret milliardafkast af sig for ATP i 2022. ATP kalder selv året ”historisk udfordrende”. Som en af få klasser, trækker unoterede aktier op. 

For abonnenter

”Ligesom resten af verden kigger vi ind i et 2023, hvor det er svært at fornemme, hvilken vej, det går," siger Søren Birn, adm. direktør i BS Equity. | Foto: Ritzau Scanpix/Sebastian Buur Gunvald
Investeringsselskaber

Tyggegummi-formue skal i arbejde: BS Equity vil investere milliardbeløb i modne virksomheder

Milliardærfamilien Bagger-Sørensens investeringsselskab går efter 1-2 store nye investeringer i år. Sundhedssektoren er et fokusområde.

For abonnenter

Job

  • Compliance Officer

  • Porteføljemanager til danske ejendomme i PenSam

  • Erhvervspartnere med ambitioner til Sparekassen Sjælland-Fyn

  • Advokat/Erfaren fuldmægtig til forsikringsret

  • Senior Director – Kunder og Partnerskaber

Se flere jobs

Seneste nyt

  • Nordic Eyes London-partner ser ind i "the perfect storm" – 09.25
  • ATP fik stort negativt milliardafkast: Private equity trækker op – 08.40
  • Lehrmann Ventures cementerer ny strategi med navneskifte – 08.37
  • Fintechselskab hiver tocifret kapitalindsprøjtning hjem – 8. feb.
  • Tidligere Irma-direktør opgiver forsøg på at redde Irma – 8. feb.
  • Regeringspartier slår ring om ATP efter "hårdt" og "trist" år – 8. feb.
  • Bryggeri rejser penge efter turbulent periode – 8. feb.
  • Robotvirksomhed indleder ny runde og ser frem mod exit – 8. feb.
  • ATP afviser politisk ønske om flere vækstinvesteringer – 8. feb.
  • Startup henter 45 mio. kroner samtidig med lancering af produkt – 8. feb.
Flere nyheder

Job

  • Compliance Officer

  • Porteføljemanager til danske ejendomme i PenSam

  • Erhvervspartnere med ambitioner til Sparekassen Sjælland-Fyn

  • Advokat/Erfaren fuldmægtig til forsikringsret

  • Senior Director – Kunder og Partnerskaber

Se flere jobs

Watch Job

  • Legal Counsel til Danmarks Eksport & Investeringsfond (EIFO)

  • Scrum Master with a practical approach

  • Endpoint Management Administrator

  • Business Analyst

  • Regnskabs-/økonomichef

Se flere jobs

Kolofon

KapitalWatch
Søg

Sektioner

  • Kapitalfonde
  • Venturefonde
  • Business Angels
  • M&A
  • Investeringsselskaber
  • Vækstbørs
  • Sitemap
  • RSS feeds

Redaktør

Henrik Tüchsen

ht@kapwatch.dk

Tlf.: 3330 8371

  • Om KapitalWatch

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S

Annonceafdeling

annoncering@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7484

Annoncering

Jobannoncering

job@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7484

Job

Abonnement

Prøv KapitalWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed.

kapitalwatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7484

Læs mere om abonnement her

Adresse

KapitalWatch

Rådhuspladsen 37

1785 København V

Tlf.: 3330 8371

Retningslinjer

  • Persondatapolitik

Copyright © KapitalWatch — Alt materiale på denne side er omfattet af gældende lov om ophavsret

Microsoft er i gang med at udfase Internet Explorer – det er vi derfor også.
Vi anbefaler en af følgende browsere for en bedre oplevelse. Klik på et af ikonerne for at downloade en ny browser.

Med venlig hilsen,
KapitalWatch

Google ChromeMozilla FirefoxMicrosoft Edge