En del af Watch Medier

KapitalWatchtirsdag7. februar 2023

  • Søg
  • Log ind
  • Kapitalfonde
  • Venturefonde
  • Business Angels
  • M&A
  • Søg
  • Log ind
  • Seneste
  • Søg
  • Log ind
  • Kapitalfonde
  • Venturefonde
  • Business Angels
  • M&A
  • Investeringsselskaber
  • Vækstbørs
14.04.2021kl. 09.42

Industriens Pension: Flere direkte investeringer skal barbere store omkostninger til kapitalfonde

Gennem en årrække har milliardinvestoren Industriens Pension hentet store besparelser på at investere ved siden af infrastruktur- og ejendomsfonde. Nu skruer pensionskassen op for samme praksis med kapitalfonde.
Foto: PR/Industriens Pension
Foto: PR/Industriens Pension
af OLE ANDERSEN

Industriens Pension, der aktuelt har omkring 23 mia. kr. placeret i internationale kapitalfonde, vil skrue op for flere direkte co-investeringer som et voksende alternativ til direkte investeringer i fondene.

Det sker med henblik på at reducere omkostningerne ved investeringer i kapitalfondene, der ifølge Jan Østergaard, underdirektør og chef for unoterede investeringer i Industriens Pension, er høje i form af management fees og afkastdeling gennem den såkaldte carried interest og på baggrund af særdeles gode erfaringer med at nedbringe udgifterne gennem en årrække ved at investere på tilsvarende måde i de specialiserede infrastruktur- og ejendomsfonde.

Co-investeringer vil du meget ofte kunne forhandle dig frem til uden at skulle betale management fee og carry.

Jan Østergaard, underdirektør og chef for unoterede investeringer, Industriens Pension.

I praksis betyder co-investeringer, at der investeres i nogle af de samme underliggende selskaber, som fondene investerer i. Bare ved siden af fondene med direkte ejerandele i virksomheder, som også sælges samtidig med, at fondene exit'er.

Ambitiøst mål

"Co-investeringer vil du meget ofte kunne forhandle dig frem til uden at skulle betale management fee og carry. Vi begyndte at gøre det så småt allerede for 10 år siden og i større skala for 7-8 år siden på vores infrastruktur- og ejendomsfonde. Og vi satte os det ret ambitiøse mål, at vi ville co-investere halvdelen af de samlede investeringer i de to aktivklasser."

"Og det er lykkedes faktisk at komme op på 50 pct. i andel. Også i kraft af nogle gode, historiske relationer med fondene. Det betyder, at du relativt hurtigt kan se på dine omkostningstal, at du får meget lavere omkostninger. Kan du fastholde en 50 pct. andel, og det har vi gjort lige siden, kan du se ret præcist dine omkostninger blive halveret i løbet af få år, fordi vi får halvdelen af det til nul," siger Jan Østergaard, der kalder det en kæmpe succes, at Industriens Pension gennem co-investeringer i infrastruktur- og ejendomsfonde har sparet millioner af omkostningskroner.

Pensionskassen har historisk været mere tilbageholdende i forhold til private equity, fordi det typisk er mindre investeringer i de enkelte fonde, der investeres i. Samtidig er det administrativt tungere, ligesom der heller ikke har været de samme muligheder. Bl.a. er der klausuler i aftaler med kapitalfondene, der betyder, at enkelte investorer ikke må favoriseres.

Begynder nu

"Men det begynder vi med nu. Vi når ikke op på 50 pct. inden for private equity, men vi tror, vi kan komme op på en andel, hvor vi kan se det på vores samlede omkostningstal," understreger Jan Østergaard.

Industriens Pension er langt fra de eneste, der i stigende grad co-investere for at nedbringe sine omkostningerne til fondene. Det bliver mere og mere udbredt, men det kræver ifølge Jan Østergaard en vis størrelse som investor at gøre det.

"Vi skeler selvfølgelig også til andre investorer, og vi er nu også nået dertil, hvor vi finder, at det er umagen værd også på private equity i forhold til, hvor meget der kan spares."

Og et krav om co-investeringer bliver generelt modtaget seriøst, påpeger han:

"En fond med en 20-årig track record, der har leveret strålende afkast i hver eneste fond, skal nok få de investorer, de har behov for, uanset om man får muligheder for co-investeringer eller ej," siger Jan Østergaard, der også mener, at det giver fondene nogle muligheder.

"Det åbner alt andet lige muligheder for at kigge på lidt større aktiver, når der står co-investorer som os på sidelinjen, og som er klar til at tage nogle andele."

Milepæl

Industriens Pension passerede ved udgangen af første kvartal i år en milepæl, da de samlede investeringsaktiver nåede over 200 mia. kr., nærmere bestem 204 mia. kr., eller pænt over det dobbelte end for 10 år siden.

30 pct. eller omkring 60 mia. kr er investeret i unoterede aktiver, virksomheder, infrastruktur og ejendomme. Den største enkeltgruppe er private equity, kapitalfonde, med omkring 23 mia. kr., mens investeringer i infrastruktur som bl.a. det voksen energiområde udgør ca. 17 mia. kr.

Industriens Pension

  • Industriens Pension havde ved årets udgang 413.888 medlemmer efter en nettotilgang på 1.809 medlemmer i 2020.
  • Ved årsskiftet 2020/21 udgjorde de samlede investeringsaktiver 199 mia. kr. mod 189 mia. kr. ved udgangen af 2019.
  • Ved udgangen af 1. kvartal 2021 udgjorde investeringsaktiverne 204 mia. kr.
  • Investeringsafkastet landede i 2020 på 9,7 mia. kr. svarende til 5,1 procent for den samlede portefølje.

Kilde: Industriens Pension.

På tværs af de forskellige aktivklasser investerer Industriens Pension i dag i op til 350 fonde. Bl.a. et resultat af, at pensionskassen var blandt de første til at investere gennem infrastrukturfonde.

Topchef: Industriens Pension går målrettet efter flere direkte investeringer

Historisk milliardaftale kan skabe nyt Ørsted med solceller 

Pensionsselskab skyder rekordstort milliardbeløb i dansk solcelle-eventyr

Pensionsselskabers unoterede investeringer er vokset med en tredjedel på to år 

Relaterede artikler:

  • Laila Mortensen, adm. direktør i Industriens Pension, fortæller, at pensionskassen leder efter flere direkte investeringer i unoterede selskaber og infrastruktur projekter. | Foto: Gregers Tycho/ERH

    Topchef: Industriens Pension går målrettet efter flere direkte investeringer

    For abonnenter

  • Foto: Vækstfonden/PR

    Historisk milliardaftale kan skabe nyt Ørsted med solceller

    For abonnenter

  • Foto: Better Energy

    Pensionsselskab skyder rekordstort milliardbeløb i dansk solcelle-eventyr

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Vær på forkant med udviklingen. Få den nyeste viden fra branchen med vores nyhedsbrev.

!
Nyhedsbrevsvilkår

Forsiden lige nu

Mads Drejer, driftsdirektør hos Scan Global Logistics | Foto: Pr-foto Scan Global Logistics
Kapitalfonde

Ny ejer skal øge Scan Globals kompetencer inden for opkøb

Erfaringen og det internationale snit hos en af verdens største kapitalfonde matcher godt med ambitionerne hos danske Scan Global Logistics, fortæller driftsdirektør.
  • Kapitalfond køber dansk speditør i milliardhandel
  • Stark-ejer efter rekordopkøb: "Vi er altid villige til at stille op med egenkapital"

For abonnenter

Fra venstre; Malte Werner, (Formand,CBS Climate Club), Hanne Harmsen (prodekan for grøn omstilling på CBS), Laurits Bach Sørensen (medstifter og partner, Nordic Alpha Partners) | Photo: Nordic Alpha Partners / Pr
Investeringsselskaber

Nordic Alpha Partners vil øge fokus på hardtech i samarbejde med CBS

Kim Wolthers, CEO, Digizuite. | Photo: Pr
Vækstbørs

Digizuite lander storkunde

For abonnenter

Photo: Polaris
Kapitalfonde

Polaris forlænger final close af fond med op til tre måneder

For abonnenter

Claus Andersson, general partner i Sunstone Life Science Ventures. | Foto: Sunstone / Pr
Venturefonde

Pressede biotekselskaber kan føre til salg, partnerskaber eller konkurser

For abonnenter

Photo: Pr / Scan Global Logistics
Kapitalfonde

Kapitalfond køber dansk speditør i milliardhandel

For abonnenter

Læs også

Erik Balleby Jensen er partner og adm. direktør i Capidea. | Foto: Capidea
Kapitalfonde

Capidea ser muligheder i ny fond: Godt udgangspunkt at markedet har sat sig

Krise eller mulighed? Investorerne har fortsat penge og investeringslyst, fortæller Capidea-chef Erik Balleby Jensen. Derfor fastholder han en forsigtig optimisme for 2023 og Capideas kommende fond.

For abonnenter

Torben Østergaard-Nielsen har tjent en formue på handel med olie. Han var i 2021 Danmarks sjetterigeste person ifølge Økonomisk Ugebrev med en formue på over 22 mia. kr. | Foto: Pr / Ustc
Investeringsselskaber

Selfinvest køber andel af smykkefirma

Torben Østergaard-Nielsens familiekontor har betalt 15 mio. kr. for 25-33 pct. af smykkefirmaet By Biehl, som af Selfinvests direktør bliver spået stort potentiale.

For abonnenter

Photo: Pr / Scan Global Logistics
Kapitalfonde

Kapitalfond køber dansk speditør i milliardhandel

Den danske speditørvirksomhed Scan Global Logistics skifter hænder. Handlen betinget af, at ny ejer lykkes med at udstede nye obligationer for 765 mio. dollar.

For abonnenter

Seneste nyt

  • Ny ejer skal øge Scan Globals kompetencer inden for opkøb – 6. feb.
  • Nordic Alpha Partners vil øge fokus på hardtech i samarbejde med CBS – 6. feb.
  • Digizuite lander storkunde – 6. feb.
  • Polaris forlænger final close af fond med op til tre måneder – 6. feb.
  • Pressede biotekselskaber kan føre til salg, partnerskaber eller konkurser – 6. feb.
  • Capidea ser muligheder i ny fond: Godt udgangspunkt at markedet har sat sig – 6. feb.
  • Kapitalfond køber dansk speditør i milliardhandel – 6. feb.
  • Erhvervsinvest laver første investering i femte fond – 3. feb.
  • Selfinvest køber andel af smykkefirma – 3. feb.
  • Hove jagter mere af markedet på Vestas' handelsplatform – 3. feb.
Flere nyheder

Job

  • Porteføljemanager til danske ejendomme i PenSam

  • Compliance Officer

  • Erhvervspartnere med ambitioner til Sparekassen Sjælland-Fyn

Watch Job

  • Centerdirektør til Sønderborg

  • Salesforce-udvikler eller -arkitekt

  • Business Controller til DAHL Advokatpartnerselskab i Jylland

  • Product Owner – vær med til at forvalte IT-systemer midt i den grønne omstilling

  • Tilbudschef - NCC Renovering Vest

Se flere jobs

Job

  • Porteføljemanager til danske ejendomme i PenSam

  • Compliance Officer

  • Erhvervspartnere med ambitioner til Sparekassen Sjælland-Fyn

Se flere jobs

Kolofon

KapitalWatch
Søg

Sektioner

  • Kapitalfonde
  • Venturefonde
  • Business Angels
  • M&A
  • Investeringsselskaber
  • Vækstbørs
  • Sitemap
  • RSS feeds

Redaktør

Henrik Tüchsen

ht@kapwatch.dk

Tlf.: 3330 8371

  • Om KapitalWatch

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S

Annonceafdeling

annoncering@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7484

Annoncering

Jobannoncering

job@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7484

Job

Abonnement

Prøv KapitalWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed.

kapitalwatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7484

Læs mere om abonnement her

Adresse

KapitalWatch

Rådhuspladsen 37

1785 København V

Tlf.: 3330 8371

Retningslinjer

  • Persondatapolitik

Copyright © KapitalWatch — Alt materiale på denne side er omfattet af gældende lov om ophavsret

Microsoft er i gang med at udfase Internet Explorer – det er vi derfor også.
Vi anbefaler en af følgende browsere for en bedre oplevelse. Klik på et af ikonerne for at downloade en ny browser.

Med venlig hilsen,
KapitalWatch

Google ChromeMozilla FirefoxMicrosoft Edge